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关于资本监管下商业银行如何调整其资本充足水平和资产风险水平的争论,在理论界和业界从未停止。本文运用我国上市银行数据,在对经典模型检验方法改进的基础上,研究了资本监管对我国商业银行资本充足率及其资产风险水平的影响。2004-2008年期间,资本监管的实施促使资本不足的银行大幅提高资本水平的作用尚不明显。2009年以来,随着资本监管约束力度的加大,资本监管制度的实施效应明显增强,商业银行在其资本充足率低于监管要求时,会增加资本或减少风险资产,以提高资本充足率;而资本充足率达标的银行会通过扩大风险业务或减少资本占用保持一定的资本充足水平。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2316

为实现换流变压器故障诊断,研究交流与直流电压比例对油纸绝缘放电特性的影响对换流变压器的故障诊断判据选取具有实际工程意义。因此该文搭建了一套交直流复合电压作用下油纸绝缘气隙缺陷局部放电测量平台,通过多次试验得到了局部放电特征与交直流复合比例的试验关系;另外建立了油纸绝缘气隙缺陷的物理模型,从理论上分析了比例与放电特征关系的仿真结果。试验测量和理论仿真结果相同:随着交流和直流叠加电压中直流成分的增大,脉冲重复率和放电量不断减小;交流时的放电起始电压低于交直流复合电压作用时的起始电压,而且直流比例越高,起始电压越高;随着交流中直流成分的增加,放电起始相位从交流正负半周过零点附近向负半周期峰值附近移动,换流变压器不同位置的绝缘问题应该采用不同的诊断依据。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2317

"2008年国际金融危机引发的经济金融业内大规模集体反思,正引领着越来越多的经济学家和政策实践者达成宏观经济学的新共识,即金融体系对宏观经济的运行动态和机制具有不可忽视的重要影响,宏观经济和金融理论必须在全面纳入内生性金融体系的基础上予以系统重建。本文在对传统主流宏观经济学的内在缺陷进行反思的基础上,提出宏观经济和金融理论必须重新回归科学的经济学方法论,通过对现代金融体系内在规律的科学认识和研究,重建宏观经济学长期遗失的""金融支柱"",并在此基础上系统构建金融和实体经济相统一、理论基础和政策实践相结合的综合理论框架。"

p208p2002/csl-1.8G/00000/2318

本文构建了具有微观基础的动态随机一般均衡模型,在其基础上考察了我国央行不同货币政策工具的选择对经济所造成的影响。针对不同经济情况,本文具体分析了通货膨胀率和产出缺口的脉冲响应,检验了数量型工具和价格型工具的调控效果。实证结果显示,价格型工具在很多方面较数量型工具更优,尤其在短期内更能有效熨平经济波动;但数量型调控却更有利于通货膨胀的稳定。本文认为,我国央行在不放弃数量型工具的同时,应逐渐增加价格型工具的调控比例,建立以利率进行短期调控、以货币供应量进行长期调控的货币政策调控机制。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2319

提出一种基于太阳能–生物质气化技术并用于生产甲醇和发电的多联产系统。利用塔式集热镜场聚焦产生的800~1200℃高温热源来驱动塔式太阳能气化反应器中的生物质气化反应,产生的合成气经压缩后送至甲醇合成塔,而未反应的合成气送至燃气–蒸汽联合循环系统中用于发电。对该系统进行了热力学分析,同时研究各参数包括水蒸气流量和气化温度对系统性能产生的影响。结果表明,调整水蒸气流量和气化温度将改变合成气的组分,影响到系统的甲醇产量和发电功率,当水蒸气流量为50kg/s时系统效率达到最高值49.48%。随着水蒸气流量和气化温度增加,太阳能热份额逐步提高,系统相对节省率同步下降,同时系统的生物质节省率维持在50%左右。研究成果为高效利用新疆等西部地区丰富的太阳能和生物质资源提供了新途径。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2320

为了加快我国管理会计理论研究和实践的步伐,来自政府、企业、高校的领导、专家和学者在本次论坛上围绕互联网+、大数据与管理会计变革等诸多议题展开了全面、深入的讨论。讨论内容主要包括管理会计的政策背景与指引、管理会计战略与理论创新、管理会计实践探索与革新以及政府管理会计改革与会计教育等方面,在全面回顾本届论坛主要报告和演讲的基础上,本文对与会学者和专家的主要观点进行了梳理和总结。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2321

大规模间歇式能源出力的不确定性给电网的安全经济运行提出新的挑战,研究间歇式能源接入下的多源联合优化机组组合模型对提高电网运行的安全性和促进间歇式能源的消纳具有重要意义。基于对风电不确定性及抽水蓄能运行机理分析,采用置信区间法进行风电不确定性建模,并提出新的系统调节能力约束,从而建立了考虑风电不确定性影响及抽蓄水头变化影响的联合优化机组组合模型。采用6节点系统验证模型的有效性,研究了抽蓄容量及置信区间选择对发电成本、机组组合及其可靠性的影响。结果显示,风电、火电装机不变的情况下,要保证机组组合的可靠性达99%以上,抽蓄发电装机占比分别为5.6%和10.5%时,与无抽蓄时相比可以分别减少16和17个开机时段,发电成本可以分别降低4.6%和6.8%。通过算例的论证,表明该机组组合模型能够实现多元能源的协调优化和给定置信区间内的风电的有效消纳。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2322

"实际汇率在宏观金融管理中扮演重要的角色,有关其决定的研究一直备受关注。本文从人民币实际汇率决定文献中存在的""变量迷失""入手,构建能够同时检验结构突变序列平稳性、自动搜寻突变点位置、识别序列单整阶数的""四步检验法"",以及考虑结构突变的协整分析框架,研究1980年至2013年人民币实际汇率决定问题。研究发现,本文设计的研究方法有效解决了""变量迷失""问题,人民币实际有效汇率的自然对数序列服从1994年发生漂移项突变的一阶单整过程;在我国由计划经济向市场经济转型的过程中,人民币实际汇率的决定具有明显的转型特征,其中""非市场""驱动机制逐步让位于""市场""驱动机制。"

p208p2002/csl-1.8G/00000/2323

海上风电场功率送出需求使得新型直流输电技术成为研究热点之一。我国海上风电多分布在风电资源较为丰富的深海区域,海上风电场和陆上受端站分布较为分散,为实现大规模远距离多区域海上风电功率的有效传输,提出多电压等级直流电网传输方法。文中设计并重点研究一个三电压等级五端直流电网的拓扑结构,并对所研究的3种运行工况,即海上风电功率波动,陆上电网功率需求波动及陆上换流站退出运行,提出相应的直流电网运行控制策略。通过PSCAD/EMTDC仿真软件建立该直流电网的仿真模型,并对所研究的运行工况进行仿真分析。仿真结果证明所提出的控制策略是有效的,该直流电网电压及功率可灵活控制,直流电网运行稳定可靠。该研究也为未来直流电网的互联提出了一种可行的解决方案。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2324

现有货币政策风险承担渠道理论的研究主要集中于货币政策对银行风险承担的影响,而企业的风险承担更直接影响着货币政策的实施效果。本文首先通过构建数理模型分析货币政策对企业风险承担的影响,证明了不同规模企业对货币政策的风险敏感程度存在差异;然后采用面板门限回归模型检验货币政策对企业风险承担影响存在门限效应,即宽松货币政策背景下企业风险承担水平上升,紧缩货币政策背景下企业风险承担水平下降,而且小企业对货币政策的风险敏感性强于大企业。因此,央行在制定货币政策时应纳入微观企业风险感知及响应的考量,避免因过度承担风险导致货币政策实际效力与理论效力的偏离。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2325

"美国国际银行设施(InternationalBankingFacilities,IBF)首开在货币发行国境内设立离岸金融市场经营本币之先河,改变了离岸金融市场在货币发行国境外使用非本币的传统模式。IBF采取账户分离制度创新了""岸""的内涵,离岸中的""岸""已不再与国境等同,而是指一国国内金融的循环系统。IBF将欧洲美元市场延伸至美国境内,并且在美国金融自由化和金融市场发展中具有过渡、缓冲意义。中国目前状况与美国IBF产生之际相似但又有差异,IBF对人民币离岸市场的建立,特别是上海自贸区金融服务功能的建设具有借鉴意义;而上海自贸区又根据中国国情对IBF做了进一步创新发展。本文尝试分析美国IBF制度设计及发展经验,分析其对人民币离岸市场及上海自贸区金融中心建设的借鉴意义,以及上海自贸区对其进一步创新发展。"

p208p2002/csl-1.8G/00000/2326

本文依据IFS数据库提供的23个新兴市场国家2000年第一季度至2013年第四季度共56个季度的数据,使用GARCH模型测度了新兴市场国家汇率波动的幅度,将资本流动按照不同的性质划分成四个不同阶段,运用面板数据的Probit模型分析了实际有效汇率波动以及其他变量对新兴市场国家国际资本流动不同阶段的影响。实证结果显示,全球市场波动、实际有效汇率波动和全球流动性对国际资本流动产生明显的影响,并在不同的阶段对于国际资本流动的影响是不同的。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2327

基于分析理论,建立了太阳能辅助燃煤发电系统性能分析评价模型,并以太阳能辅助某330MW亚临界燃煤机组为例,对该辅助发电系统在燃煤节省型和功率增大型两种运行模式下的性能进行分析,结果表明,辅助发电系统在两种运行模式下其性能均优于单纯燃煤机组,且燃煤节省型辅助发电系统性能优于功率增大型。在此基础上,分别以设备的损、效率与损系数为指标,对燃煤节省型辅助发电系统与单纯燃煤机组的设备耗散状况展开研究,揭示系统的能量损失分布规律,结果表明,太阳能这一辅助能源引入单纯燃煤机组,使设备总损由448.95MW减少为435.15MW、总损系数由57.76%减少为56.49%;单纯燃煤机组引入太阳能,削弱了能量在利用过程中的贬值,使系统对能量的利用效果得到改善,同时也表明了用分析方法对设备性能进行分析更有意义。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2328

危机期间,在宏观经济不确定性加剧的背景下,有必要对黄金的避险能力进行研究。基于宏观经济不确定性的视角,本文实证考察了黄金现货和期货交易指标与政策不确定指数和股票不确定指数的信息传递关系及其相关关系的时变特征。结果表明:(1)黄金能否作为实体经济或股票市场的避险资产因时而异;(2)历次危机,例如1988年拉美经济危机、1997年亚洲金融危机、2000年美国互联网泡沫危机和2008年金融危机中,黄金均表现为实体经济的避险资产,能有效抵御宏观经济波动的风险;(3)前三次危机中黄金也表现出股票市场避险资产的特征,但2008年金融危机之后,黄金作为对冲股票市场动荡的安全港资产的观点不再成立,因此证券投资者在组合资产中加入黄金不一定能够取得避险保值的效果。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2329

"[正文]党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出,""鼓励金融创新,丰富金融市场层次和产品""。为深入探讨金融创新给金融会计和金融监管带来的机遇和挑战,2015年9月19日至20日,由中国会计学会金融会计专业委员会主办、北方民族大学承办、《金融会计》杂志社和北京金融衍生品研究院协办的""中国会计学会金融会计专业委员会2015年学术年会""在银川市成功举办。本次年会的开幕式由北方民族大学商学院院"

p208p2002/csl-1.8G/00000/2330

现有研究表明,银行授信等外部流动性因素会影响企业的投资,现金、财务杠杆等内部流动性状况也会影响投资行为。当内外部流动性两种因素同时存在时,其对企业投资的共同影响又是怎样的呢?银行授信是企业的外部流动性来源,财务弹性是企业的内部流动性来源,本文将内外部流动性因素结合起来,考察银行授信与财务弹性对过度投资的共同影响。结果表明,获得银行授信会导致企业的过度投资问题。而且,同时具有财务弹性和银行授信对企业过度投资的影响效应更加明显。进一步研究发现,同时具有财务弹性和银行授信所引起的过度投资会导致企业业绩的下降。本文的研究既丰富了企业流动性与投资的文献,又深化了企业获得银行授信后的经济后果的研究。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2331

由于换流站数目、控制模式以及指令值的不同,电压源换流器型多端直流(voltagesourceconverterbasedmultiterminaldc,VSC-MTDC)输电系统在实际运行中具有多种运行方式,并且随着电网运行条件的变化,VSC-MTDC输电系统的运行方式也随之改变。因此,直流运行中心需要根据换流站运行特性、电网条件和系统参数等快速确定VSCMTDC输电系统运行控制模式与系统状态量,这对系统调控和安全运行具有重要意义。基于此,分析主导换流站、辅助换流站、定有功功率控制换流站和风电场换流站的直流电压–电流运行特性,推导各换流站在不同控制模式下的特性方程,给出各换流站不同控制模式下的电气量范围。接着,提出VSC-MTDC输电系统稳态工作点的计算方法,完善换流站的控制模式修正方法。最后,以典型的五端直流输电系统为例,Matlab编程验证了直流运行特性分析方法和稳态工作点计算方法的准确性;计算结果表明,该稳态分析方法能够快速准确地计算出VSC-MTDC输电系统的稳态工作点。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2332

本文采用事件分析法,通过建立CAPM统计模型以及固定面板效应估计,实证检验了2007-2013年间国内商业银行发行信贷证券对于银行系统性风险的短期以及长期β效应,并进行了充分的稳定性检验。结果表明,信贷证券化短期内有助于降低银行系统风险;但长期来看,系统性风险反而增加,同时银行信贷证券化的风险转移效应具有机构异质性。基于分解效应的研究表明,导致风险的增加主要是源于银行体系关联度的放大。最后,本文提出了相关建议及措施。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2333

本文以巴拉萨-萨缪尔森假说(Balassa-SamuelsonHypothesis,BSH)为分析框架,采用1995-2011年中国28个省份的面板数据,从中国整体及各区域层面研究了外商直接投资(ForeignDirectInvestment,FDI)通过技术进步对劳动生产率的传导作用,实证分析了外商直接投资对人民币实际汇率的影响。结果表明,整体来看中国的FDI流入通过提高贸易部门的相对劳动生产率促进人民币实际汇率升值,符合巴拉萨-萨缪尔森效应。分区域的结果发现,FDI对人民币汇率存在区域差异,东部地区FDI对人民币汇率具有反向作用,而在中西部,FDI则会使人民币存在升值压力。实证结果表明,我国应大力提升服务业生产率,印证了我国经济转型、产业升级的必要性和迫切性。在制定我国的引资政策时,一方面应考虑区域差异,另一方面应加强与产业政策、贸易政策的协调,促进国家整体经济福利的提高。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2334

准确有效地进行高压直流输电系统交流侧谐波电压测量是掌握直流输电系统实时运行状况,研究分析交流滤波器设计正确性、有效性的重要前提和依据,该文提出一种新颖的高压直流输电系统交流侧谐波电压的测量方法,以解决目前缺乏高性价比高压谐波电压测量手段的问题。该方法测量流过交流侧滤波器各支路的电流,根据对电流的谐波分析结果,结合滤波器的元件参数或已知的阻抗?频率特性,即可简单方便地计算得到交流侧的谐波电压。该方法仅需在传统交流滤波器的基础上进行简单改造即可实现,测量电压谐波精度高,扩展了交流滤波器的功能。给出该方案的原理和谐波电压的计算方法,对利用不同滤波器进行谐波电压测量的性能进行比较,研究滤波器参数变化和电流传感器测量精度对谐波电压测量结果的影响。通过仿真计算验证所提出方法的正确性和有效性。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2336

随着未来多回大容量高压直流高密度接入交流电网,交直流系统间的相互作用变得更加复杂。基于二阶线性系统的冲击响应模型,阐释直流换相失败后的功率冲击对两区域交流联络线功率波动的影响机制;证明直流换相失败冲击下,两区域互联系统交流联络线功率首摆峰值大小主要取决于直流换相失败的功率跌幅和持续时间、交流互联系统区域振荡模式的振荡频率和阻尼比、区域电网的总惯性常数之比,峰值时刻主要取决于振荡频率;提出直流换相失败冲击下两区域交流联络线功率波动峰值的快速估算公式,并从能量守恒的角度进行了推导印证。通过对简单三区域交直流互联系统的仿真分析和华北—华中—华东互联系统直流换相失败的分析验证了所提方法的有效性。研究结果可为互联电网运行方式的安排和控制措施的制定提供依据。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2337

详述了适用于槽式太阳能中低温有机朗肯循环热发电系统的腔体式吸热器的结构形式和聚光原理;并应用TRACEPRO软件对该吸热器的光学特性进行了分析,证实了该吸热器能够可靠地接收太阳辐射;建立了该吸热器的二维稳态传热计算模型;选用R123作为工质,系统地分析了其在超临界工况下的辐照强度、工作压力、工质流量、环境风速以及保温层厚度等参数对热吸热器热力性能的影响规律。结果表明:吸热器在超临界工况下工作时,适当增加工质流量可以增大其吸热量并保证其安全稳定运行;增加入口压力会增加设备成本,并且不能提高吸热器的性能;合理的保温层厚度可以有效减少热损,使吸热器性能得到改善。研究结果可为设计和搭建腔体式吸热器实验台提供理论参考。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2338

以木片气化气为燃料,建立中温型固体氧化物燃料电池(intermediatetemperaturesolidoxidefuelcell,IT-SOFC)/燃气轮机(gasturbine,GT)混合动力系统的详细模型,分析混合动力系统的运行性能,研究生物质气的组分和水碳比的变化对混合动力系统性能的影响。结果表明,在设计工况下,以木片气化气为燃料的IT-SOFC/GT混合动力系统的发电效率高达59.24%,具有较好的系统性能。生物质气组分的变化对混合动力系统性能影响很大,H2百分比的变化使系统输出功率变化幅度最大,CO和CH4相近,系统的发电效率随H2百分比增加略有上升,随CO和CH4百分比的增加下降明显。研究还表明,当水碳摩尔比([S]/[C])改变时,系统输出功率和发电效率随着[S]/[C]的减小而逐渐增加,但从系统运行安全性和寿命方面考虑,应选择适当的[S]/[C]值。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2339

"为了降低电网换相高压直流输电(line-commutatedconverterhighvoltagedirectcurrent,LCC-HVDC)的换相失败概率,提出一种LCC-HVDC改进拓扑。该拓扑从增大换流阀换相电压的角度出发,在原阀臂中串联接入新型可控子模块,以辅助换相。首先介绍该拓扑中子模块的3种工作状态,并分析子模块开关管的电压和电流。然后设计改进拓扑的控制策略,提出""最优充电初始电压""这一概念,并对其进行优化计算。PSCAD/EMTDC仿真结果表明,该拓扑能灵活切换子模块的工作状态,提高了LCC-HVDC防御换相失败的能力;所提出""最优充电初始电压""的优化计算方法效果良好,对该拓扑的换相失败防御能力有进一步的提升作用。"

p208p2002/csl-1.8G/00000/2340

在分析现有电网连锁故障事故链模型不足的基础上,提出基于事故链模型与模糊聚类算法预测连锁故障的发展模式,运用动态故障树理论评估支路的重要度。首先,在事故链预测阶段,利用模糊聚类算法对支路进行分类,选取关联性最高的为下级环节,在减少工作量的同时克服现有预测方法的局限性。其次,基于事故链集建立连锁故障的动态故障树模型,利用动态故障树理论计算事故链的概率和风险,完善支路的重要度评估模型。最后以IEEE39节点系统为例进行计算,通过对结果的比较分析,验证所提模型和算法的合理性。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2341

光煤互补热发电系统的设计过程中通常都要进行变工况计算,由小扰动理论可知,当系统变动不足以引起汽水重新分布时,省去繁杂的变工况计算也可得到精度合乎要求的结果。该文针对太阳能辅助加热系统对热力系统影响进行了定量分析,结果表明太阳能辅助加热系统只在某小范围内对热力系统的扰动可视为小扰动,在通常的取代范围内(30%~100%)虽然不能将其视为小扰动,但在节煤型和功率增大型两种运行模式下,进汽量和发电量的计算都可简化。此外当取代一段抽汽的百分数在60%以内,系统的热工转换率、发电热耗率、发电煤耗率的计算可以简化,将太阳能当余热处理时系统的热工转换率、发电热耗率、发电煤耗率的计算在全部取代范围内都可以简化,当取代一段抽汽的百分数在55%以内,集热场面积和初始投资的计算也可以简化,即以上这些参数利用小扰动法计算也可以得到符合工程精度要求的结果。研究结果为光煤互补复合发电系统的优化设计以及热经济性的分析计算提供了理论参考。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2343

磁暴灾害影响电力系统运行,破坏电力设备,甚至引发大面积停电事故。针对目前电力系统规划、调度决策和安全防御体系需要把握和量化电力系统磁暴灾害风险的需求,提出电力系统磁暴灾害风险评估方法与模型。首先分析电力系统磁暴灾害特点及其影响因素,在此基础上设计磁暴灾害下电力系统运行模拟程序,并借助软件平台搭建磁暴扰动与电力系统运行混合模型;之后在极值理论基础上建立磁暴扰动模型与概率测度,以此作为扰动量输入混合模型进行仿真模拟;最后从设备过载、节点电压越限和线路过载的角度定义基于熵理论的电力系统运行风险指标,建立电力系统磁暴灾害风险综合评估模型。利用GICBenchmark算例系统进行仿真计算,结果验证了所提方法与指标的正确性和有效性。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2344

提出2种确定逆变器消谐方程初值的方法:基波平衡型优化方法(FCBO)与伏–秒平衡型基波优化方法(VSBO)。2种方法都将参考正弦波s(θ)=Usinθ的一个周期2π均匀分为宽度为θ0=2π/Np的Np个子区。每个子区分配一个开通角待定、关断角在子区下边界的PWM脉冲pn(θ)。FCBO法令各个子区的局部正弦波形sn(θ)与该区的脉冲pn(θ)的基波系数相等,VSBO法令sn(θ)与pn(θ)的伏–秒积相等来确定各自pn(θ)的开通角。在此基础上开发出了2种算法简单的通用初值计算公式,对于每一种Np值都只须计算一次初值即可用来求取各种调制系数ma时的消谐方程的实时精确解。借助于通用初值得到的各种条件的消谐方程实时精确解,对初值、真值间接近程度与快速精确求解消谐方程的关系,影响消谐方程精确求解的决定性因素,消谐方程精确解的唯一性,消谐方程精确解存在范围等与消谐方程有关的问题也进行了深入探讨。用现有电力电子电路进行的验证试验表明,文中方法的容差性能好,消谐误差低,实用性强。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2345

海上漂浮式风力机在随机风载荷和随机波浪载荷的共同作用下运行,其自身结构及系泊系统的合理设计对实现其稳定性起决定性作用。该文以Spar结构漂浮式风力机为研究对象,利用牛顿-欧拉方程建立了系统动力学方程,得到了对漂浮式风力机两个最重要的运动形式(纵荡和纵摇)的动力学响应;利用快速傅里叶变换得到了漂浮式风力机纵荡和纵摇固有频率。基于此模型,并以NREL5MWSpar结构漂浮式风力机为算例,分析了系泊系统缆绳3个参数:系泊半径、导缆孔位置和缆绳长度对系统稳定性的影响,得到了系统纵荡、纵摇和缆绳张力随3个参数的变化规律,为漂浮式风力机系泊系统设计提供了参考。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2346

"本文从金融自由化、贸易强度、市场传染等理论角度分析了股票市场联动性的内在机制,并进行了实证检验。结果表明,中国金融自由化不是中美股市联动的原因,反而还具有微弱的抑制作用;贸易强度是中美股市联动的主要因素;随着贸易强度的不断增加,中美股市从过去的""彼此独立""阶段过渡到近几年的""相互依存""阶段,或许正是由于中国金融自由化微弱的阻碍作用,使得中美股市的联动性还处于相对较低的正相依水平。"

p208p2002/csl-1.8G/00000/2347

"最近20年我国会计界渐渐兴起了""会计确认、会计计量、会计记录和会计报告""的提法,这种提法还被一些流行论著称作会计基本程序、会计循环。但本文的考证表明,上述提法缺乏合理逻辑。会计确认其实就是""登记入账""之意,包含会计计量。会计计量是会计确认的应有之义,它并不是与会计确认并列的会计程序。业界所称的会计记录(recording)本意就是登记入账,它也不应再与会计确认(入账)并列。简单地说,会计程序是指""审核原始凭证→填制记账凭证→登记会计账簿→编制财务报表"",""记账、算账、报账""是对会计程序的精炼概括。会计循环就是周而复始的会计程序。作为对比,""会计确认、会计计量、会计记录、会计报告""并列的提法不够合理,因此,不宜传播这种似是而非的理论。"

p208p2002/csl-1.8G/00000/2349

提出一种获取电力系统运行方式的约束潮流方法。该方法通过松弛多台发电机出力来提高潮流解域,再利用对松弛发电机出力及节点电压幅值进行限制来保证潮流解的合理性。将约束潮流模型转化为非线性优化问题,用原对偶内点法进行求解,即可获得电力系统的一种可行运行方式。该方法对于病态潮流可以扩大其收敛域,对于潮流无解问题,可以根据发电机出力完全松弛时的潮流解来调整其它发电机出力。在增广直角坐标下,该方法求解所用海森矩阵全为非常稀疏的定常矩阵,可提高程序设计效率。IEEE118节点系统和陕甘联网系统的仿真结果证明了所提方法的有效性和灵活性。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2350

提出了采用非合作博弈研究多微电网交易模式的一般模型及分析方法。将配电网对微电网之间交易的影响以征收服务费用的方式加以考虑,在给定的交易规则下建立了非合作博弈模型;证明了该博弈存在纳什均衡,并提出了相应的求解流程。以3个微电网构成的多微电网系统为例进行算例分析,解释了纳什均衡的物理意义;研究了各参数对纳什均衡点的影响,得出了微电网之间发生交易的条件及影响因素。文中提出的模型和结论均具有一定普适性,可定量分析配电网、政府的各类调控手段对微电网之间交易的影响,为预测多微电网系统的发展方向并提出管理措施提供了理论依据。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2351

2010~2011年,美国卖空机构相继发布研究报告,质疑绿诺科技等在美上市的中概股公司涉嫌财务造假。其质疑随后被证实,多家中概股公司股价暴跌,最终停牌或退市。据Bloomberg报道,此次做空机构识别财务造假的重要信息来源竟然是此前未曾引起投资者关注的美国证监会(SEC)公开披露的公司公告意见信。本文以中概股危机为背景,研究SEC意见信对于财务造假的预测作用。研究发现:相较于没有收到SEC意见信的企业,收到意见信的企业更有可能成为问题公司。SEC意见信提出的问题数量越多,解决难度越大,企业越有可能成为问题公司。本文的研究对于帮助投资者理解如何解读SEC意见信,识别财务造假有重要意义,也为SEC制定合理的意见信披露制度提供政策性建议。

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随着孤岛微电网规模的增大,越来越多的逆变器选择通过LCL型滤波器或者耦合变压器接入微电网,使得逆变器有较大的感性连线阻抗或存在较大的连线阻抗差异。在大连线阻抗环境下,通过常规虚拟阻抗策略来调整逆变器的输出阻抗,将加剧逆变器输出电流在线路阻抗上的电压降落,恶化非线性负荷条件下微电网的母线电压质量且难以实现良好的均流控制。对此,提出一种直接控制安装点电压的逆变器并联运行控制方法,通过直接控制安装点电压将网侧连线阻抗转换成逆变器自身等效输出阻抗,通过准比例谐振控制器来减小逆变器自身等效输出阻抗幅值,从而将大连线阻抗问题转换成小连线阻抗问题,减弱网侧连线阻抗对环流抑制和微电网母线电压的不利影响;在小连线阻抗环境下,通过阻性虚拟阻抗和下垂控制策略来实现高精度的功率分配和环流抑制。仿真和实验结果验证了所提方法的正确性和有效性。

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本文以1994-2011年沪深两市财务造假上市公司为观察样本,首次全面综合地检验了国内外研究中表征财务造假和盈余质量问题的特征指标和西方资本市场常用的财务造假预测模型中的变量,建立了适合中国市场的更为可靠并且实用性强的财务造假预测模型。通过筛选检验大量的变量,本文发现其他应收款、是否亏损、经营应计项、现金销售率、股票换手率波动率、股权集中度、机构投资者持股比率、是否再融资和股市周期是鉴别中国上市公司造假的关键变量,用这些指标建立的综合模型不仅具有简单易懂的实用性,而且在辨别国内造假公司的能力方面显著优于西方常用的Mscore和Fscore模型。本文的研究结果为资本市场投资者、分析师、审计师和相关监管机构识别中国上市公司财务欺诈的嫌疑提供了简单实用的可靠方法。

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本文研究中国上市公司增发前分类转移与由此产生的核心盈余异象。研究发现,针对增发公司业绩门槛法规变化,公司公开增发前分类转移增强,可操控应计盈余管理减弱,核心盈余持续性下降,核心盈余异象增强。研究表明,公开增发业绩门槛变化使公司偏好以分类转移方式虚增核心盈余,从而改变核心盈余结构,引起核心盈余持续性下降,进一步造成投资者高估公司未来价值,导致核心盈余异象。本文不仅发展了盈余管理与盈余异象研究,还充实了不同盈余管理方式成本收益权衡的研究。同时,本文丰富了分类转移动机研究,且本文结论有助于投资者对增发公司正确估值。

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基于捆绑效应的视角,结合我国交叉上市公司发展前景优良但境外融资困难的特殊背景,本文分析了交叉上市对企业现金股利政策的影响,并运用倾向得分匹配法(PSM)实证检验了在不同市场交叉上市与企业现金股利政策间的关系。结果表明:我国交叉上市公司分配的现金股利更少,表现为与非交叉上市公司相比,A+B股与A+H股交叉上市公司的股利发放水平更低;而与其他A+H股交叉上市公司相比,A+H+N股交叉上市公司亦倾向于发放更少的现金股利。进一步研究表明,国有股权性质能显著弱化交叉上市与现金股利政策间的负向关系。本文的研究结论为进一步提升我国上市公司的股利政策合理性提供了理论与经验依据。

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为了解决大功率电源中开关管电流应力较高的问题,提出一种采用脉宽调制(pulsewidthmodulation,PWM)控制的三倍流整流零电压开关(zerovoltageswitching,ZVS)三相全桥直流变换器。该变换器原边采用三相全桥型结构,副边采用三倍流整流电路,尤为适合于高压输入、低压大电流输出的大功率电源场合。由于采用了三相交错并联的结构,不仅开关管的电流应力可以降低,而且输入输出电流脉动频率提高至开关频率的3倍,进而可以大大减小滤波器的体积。基于PWM控制,所有开关管可以实现ZVS。桥臂下管实现ZVS的能量来自于滤波电感,非常容易实现ZVS;桥臂上管实现ZVS的能量来自于两相变压器的漏感,相比于移相全桥变换器滞后桥臂容易实现ZVS。该文试制一台360V输入、48V/42A输出的原理样机,并给出实验结果。

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模块化多电平变换器(modularmultilevelconverter,MMC)由于其模块及变量数量众多,造成其仿真及分析的困难。在忽略系统高频分量及假定模块电容电压均等的前提下,引入正负桥臂电容电压之和及差作为新的变量,并和环流及输出电流一起建立了系统的状态方程。以该方程为基础,提出了系统的一种等效模型。该模型以简单的电容和逆变器模型为基础,从而使得系统分析变得十分直观和简单。为提高模型的精确性,该文分析了死区及IGBT饱和压降对系统的影响,给出了修改后的等效模型及其s域模型,该模型可以替换实际的MMC系统用于仿真研究,而不必考虑仿真速度的问题。最后,通过仿真和实验证实了所提模型的正确性。

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文章选取实施预算管理16年的中国本土企业神华集团为对象,研究了企业预算管理发展演变过程中的意义建构模式。研究发现,神华集团实施预算管理先后经历了预算管理植入、预算管理与管理控制系统融合、预算管理向业务纵深层次扎根和预算管理成为企业战略支持工具等四个发展阶段,各阶段意义建构模式分别是:最小程度的意义建构、受限的意义建构、分散的意义建构和导向明确的意义建构。研究认为,意义建构活动使企业和个人能够阐释预算管理情境,建立对预算管理的集体认知,并以此为指导,调整预算实施行为,进而影响企业预算管理的实施效果和管理功能的发挥,据此提出了集团企业预算管理实施的意义建构演进模型,该理论模型揭示了集团企业预算管理实施中意义建构模式的促发因素、建构过程与建构结果的适配关系,解释了预算行为影响预算管理效果的内在机理,反映了预算管理实施过程中组织认知过程和预算管理演进的一般性规律。研究发现提示企业管理者和国资管理部门重视预算管理实施中的意义建构活动,尊重预算管理发展的客观规律,不要急于求成。

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载波调制方法的出现简化了双级矩阵变换器的控制,使用传统载波调制方法时在高调制区时会产生窄脉冲,且设定输入功率因数角较大时会有安全隐患。先对传统载波调制方法的窄脉冲现象进行研究,通过对调制函数的修正一定程度上避免了窄脉冲的产生,并在此基础上解决输入功率因数角较大时直流母线可能出现负压的问题,从而输入功率因数角不再受传统调制方法下有关调节范围的限制。实验结果证明了所提方案的正确性及可行性。

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薪酬委员会和审计委员会是董事会下设的两个最重要的专门委员会,其董事人员的重叠可能从信息优势或董事迎合两种不同渠道影响高管薪酬。本文以A股国有控股上市公司为样本检验了两个专门委员会的职位重叠对CEO运气薪酬的影响,结果显示:审计委员会与薪酬委员会的董事职位重叠有助于降低CEO薪酬对运气的敏感性,但在CEO权力较大的公司,两个专门委员会的职位重叠对运气薪酬的治理效果减弱;进一步研究发现,运气薪酬呈现非对称特征,而两个专门委员会的职位重叠主要削弱了CEO薪酬对好运气的敏感度。结果表明,薪酬委员会与审计委员会的职位重叠所形成的董事内部兼任网络带来了信息优势,有利于遏制高管在薪酬上的抽租,增强对非业绩薪酬的治理。

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本文基于董事会的视角,研究了CFO财务执行力与企业过度投资之间的关系。研究发现,CFO进入董事会,不仅有利于抑制上市公司过度投资,还有利于降低过度投资-债务期限错位之间的敏感性,并能够在一定程度上缓解过度投资对公司未来经营绩效的负向影响。这些表明,CFO进入董事会能够提高其财务执行力,有效发挥治理作用,进而提高公司资源的配置效率。

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锂电池的荷电状态(stateofcharge,SOC)估计是电池管理系统的重要组成部分,针对锂电池非线性的特性,提出了采用离散滑模观测器估计锂电池荷电状态的方法,给出了离散滑模观测器的设计方法及其稳定性证明。基于锂电池的戴维南等效电路模型,给出了该方法的设计过程,在不同的充放电电流倍率和环境温度下,进行了锂电池模型的参数辨识,通过与常用的扩展卡尔曼滤波法相比较,分析了离散滑模观测器对锂电池SOC估计的精度、鲁棒性和算法复杂度等方面的性能。实验结果表明,采用该算法可实现锂电池SOC快速精确地估计,误差可控制在约3%,验证了该方法的可行性。

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本文以2000-2013年沪深两市A股上市公司为研究样本,利用面板向量自回归模型和固定效应模型对上市公司的内控质量与公司价值之间的关系进行了分析。区别于现有研究,我们利用了面板格兰杰因果关系检验、回归分析和对比研究的方法,对两者的关系进行了深层次挖掘。研究表明:内控质量与公司价值之间存在着单向因果关系,内控质量能够Granger引起公司价值的变化。进一步的多元回归分析发现,内控质量越高的公司,其公司价值越大;而且,相对于非国有上市公司,国有上市公司的内控质量和公司价值之间的协同性更加显著。并且,随着时间进程的不断推移,上市公司内控质量与公司价值的关系更为密切,说明上市公司的内控质量在不断提高。

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担保和审计是债务契约的重要构成,理解两者的关系对于提高债务契约效率和实现企业价值最大化至关重要。本文以2008年至2013年中国债券市场非上市公司为研究样本,检验了不同担保方式与独立审计之间的关系。实证结果表明,关联方担保与高质量审计显著正相关,同属地方国资委企业担保与高质量审计显著负相关。进一步的研究表明,只有在提供关联方担保的企业中,高质量审计才能显著降低债券融资成本。上述结果说明,当企业采用具有正面效应的担保方式时,担保与独立审计之间存在着替代关系。当企业采用具有负面效应的担保方式时,独立审计能够作为一种补充机制以缓解企业与投资者之间的代理冲突。

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"与西方宪政民主问责不同,我国政治经济制度的特点要求构建与之相适应的中国特色行政问责机制,其问责主体系统应权责一致、职责明晰,以增强监督合力和实效。长期以来,我国国家审计机关隶属于国家行政系统,行政型的审计体制赋予了国家审计行政问责的天然含义。随着社会对政府责任认识的逐步深入以及经济责任审计效果的日益凸显,国家审计全面服务于行政问责成为必然。审计作为专业型调查和评价机关,应成为行政问责机制中的""信息系统"",对行政机关及其官员的责任履行情况进行全面检查和评价,最终目标服务于国家价值的增长。"

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双九相同步电机是一种新型多相电机,鲜有对该类电机的研究见报道。为深入分析其性能,需要对其数学模型展开研究。该文首先简述了该电机绕组布置形式,再依次建立了abc坐标系和dq0坐标系的基本数学方程,据此阐述了电机内部复杂的电磁耦合关系,然后采用等价变换,导出了该电机的运算方程、综合参数与时间常数,最后建立了双九相同步电机的完整等效电路和简化成三相电机的电路模型。通过理论计算结果与原理样机实验数据的对比,确认了所建模型和理论分析方法的正确性。

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内部控制的信息含量和决策相关性是检验内部控制监管规则有用性和有效性的重要标准。本文回顾了有关内部控制缺陷披露市场反应的研究和文献,重点对Beneish,BillingsandHodder于2008年在AccountingReview上发表的《内部控制缺陷与信息不确定性》一文进行详细解读,试图回答披露内部控制有效性的信息含量及作用机理,据此分析判断内部控制信息披露对市场和投资者的价值,并结合国内相关领域的研究现状及研究特点,提出中国制度背景下内部控制披露市场反应的研究方向。

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"[正文]党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,明确提出建立权责发生制政府综合财务报告制度的总体要求。2014年12月国务院批转了《权责发生制政府综合财务报告制度改革方案》,确立了我国政府会计改革的路线图。在此背景下,由中国会计学会政府及非营利组织会计专业委员会主办、中国人民大学和北京师范大学联合承办的第四届""公共管理、公共财政与政府会计跨学科研究国际论坛""暨第六届""政府会"

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"[正文]由中国会计学会管理会计专业委员会主办,南京理工大学承办的""中国会计学会管理会计专业委员会2015年学术年会暨首届中国管理会计高层论坛""将于2015年11月27-28日在南京理工大学举行。现面向管理会计理论界和实务界征集会议论文,届时将根据应征论文遴选结果邀请论文作者参加本次学术年会及高层论坛。一、征文选题会议主题:中国管理会计新常态:继承与创新参考性议题如下:1.我国管理会计理论与方法的特色研究;2.管理会计指引体系、管理会计案例研究;3.管理会计教育、管理会计人才能力框架与评价体系研究;"

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本文在构建基于异质性投资者的行为金融理论模型的基础上,采用我国2005年汇改以来的月度数据,运用门限协整和带有随机波动率的TVP-VAR模型,实证研究了人民币汇率与我国股票价格之间的长短期非线性动态关系。理论模型结果表明,汇率与股价的联动关系依赖于众多因素,且在均衡状态下汇率与股价的关系是时变的。实证研究发现:(1)人民币兑美元汇率与股票价格存在门限协整关系,且表现出明显的非对称动态调整特征。(2)人民币兑美元汇率和我国股票价格的关系具有明显的时变效应。人民币兑美元汇率与我国股票价格之间的关系并不符合存量导向模型,但在2009年之前符合流量导向模型。(3)人民币兑美元汇率与股票价格之间的关系主要取决于整体的宏观经济环境(例如资本流动和汇率预期)。

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为了实现直接转矩控制电励磁同步电机(electricallyexcitedsynchronousmotor,ESM)驱动系统零转速及极低转速时无位置传感器运行,提出一种新型转子位置角观测器。首先在转子回路注入高频脉动电流;其次,为了仅在d轴方向产生定子高频脉动电流,利用电磁转矩闭环在电磁转矩中注入同频率的高频脉动分量;最后借助于锁相环原理观测出转子位置角。利用磁链的电流模型和观测位置角,计算出定子磁链及电磁转矩,并构建无位置传感器直接转矩控制系统。实验结果表明所提无位置传感器驱动系统任何负载时均可以稳定运行于零转速及极低转速。

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科学测算货币政策与股票价格变动的数量关系,是理解中国宏观经济与金融市场互动机制的重要视角。本文将新近发展的因子扩展向量自回归模型(FAVAR)和BL结构冲击识别方法结合起来,建立了更具合理性和可靠性的FAVAR-BL模型框架;前者引入共同因子克服了传统VAR模型遗漏大量经济信息的缺陷,后者长短期约束兼具的技术使得脉冲响应能够刻画货币政策与股票价格的同期和长期动态相依特征。测算结果显示,在同期关系中,利率非预期地提高100个基点,真实股票指数会下跌大约8%,真实股票指数非预期地上升1%会导致利率提高大约1个基点;随着时间的推移,前者的强度衰减态势明显快于后者。这表明我国货币政策与股票市场之间存在非对称的互动关系,其中货币政策变动对股票市场具有较强的同期影响,但持续时间较短;股票市场变动对货币政策则是同期影响强度较小、长期影响持续时间长。

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"水分侵入是造成复合绝缘子高温硫化硅橡胶伞裙、护套材料老化的主要因素之一。为了获得能够准确描述水分子在硅橡胶中扩散的扩散模型和扩散特性,使用固体核磁共振(nuclearmagneticresonance,NMR)技术,分析了水分子在硅橡胶中的存在状态;并通过称重法试验,获得了水分子在硅橡胶中扩散时硅橡胶的增重曲线。研究表明,水分子在硅橡胶中存在""自由态""和""结合态""两种不同的状态。固体核磁共振和称重法的试验结果都表明,水分子在硅橡胶中的扩散过程符合Langmuir扩散模型,而不符合经典的Fick扩散模型。同时研究了水分子扩散过程的影响因素,结果发现:自由态水分子的含量随温度的升高而增加,结合态水分子的含量随温度的升高而降低,且温度对扩散系数的影响符合经典的Arrhenius方程;硅橡胶中的氢氧化铝(ATH)填料含量的增加会导致结合态水分子含量的增加,但ATH含量对自由态水分子含量的影响不显著。"

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流注放电过程通常用流体模型来描述,它由粒子连续性方程耦合泊松方程组成,光电离作为源项加在电子和正离子连续性方程上。目前光电离一般用精度较低的空间均匀背景预电离代替或者用计算效率低的Zheleznyak积分模型进行求解。针对上述两种方法的不足,有学者用多组Helmholtz方程代替积分方程计算光电离,但并没有揭示此方法的物理意义和得到有效的边界条件。结合Penney和Hummert用离子室测量光电离的实验,若把吸收函数表示成指数和形式,即可得到Helmholtz模型的控制方程;根据辐射物理特性,给出了Helmholtz方程Sommerfeld远场辐射边界条件。将该方法应用于高斯辐射源和大气压下双向流注传播过程计算,并与采用其它边界条件的Helmholtz方法和Zheleznyak积分方法进行对比实验。仿真结果表明:采用Sommerfeld远场辐射边界的Helmholtz模型和采用Zheleznyak积分方法计算结果接近,但计算效率更高。

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"基于发展中国家非正规部门大量存在的事实,通过对Blanchard&Gali(2010)模型的扩展,本文建立了一个含有非正规部门的多部门异质性雇佣成本模型。研究发现,非正规部门与异质性雇佣成本的引入,使得基准的新凯恩斯主义模型发现的""天赐的巧合""并不存在。在此基础上,通过引入对失业做出反应的Evans规则,本文发现,Evans规则下货币政策冲击具有更强的冲击性效应,并且其造成的社会福利损失相对较小。在失业问题日益突出且""失业回滞""削弱了劳动力市场自我修复能力的背景下,采用类似于Evans规则的政策机制将有利于缓解失业并减少政策造成的社会福利损失。然而,由于失业统计工作的滞后限制了这一政策机制在我国的适用性。"

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地方政府投融资平台的债务风险近年来不断累积,导致担负一方经济建设重任的地方政府背负着巨大的偿债压力。金融生态环境决定了市场主体的外部融资条件,势必也会影响到地方政府债务融资的成本,然而鲜有学术文献尝试探讨二者间关系。鉴于此,本文以2006-2012年期间的省级城投债数据为样本,实证考察了金融生态环境对地方政府债务融资成本的影响效应。结果表明:在控制其他因素的情况下,良好的金融生态环境能够为地方政府筹措资金创造条件,有效地降低了地方政府债务融资成本;地方的经济基础越好,当地政府债务融资的成本越低,这在财政分权程度也比较高的地区更为明显;地方政府治理水平越高,政府债务融资的成本越低,尤其是在法律环境相对薄弱的地区。本文的研究发现不仅能够提供地方政府债务融资影响因素方面新的经验证据,而且对于地方政府债务治理具有重要的参考价值。

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本文以2004-2013年间我国上市公司为样本,采用双重差分法分析了2008年新《劳动合同法》颁布实施前后上市公司的劳动密集度对异常投资水平的影响。本文发现,随着劳动保护的加强,劳动密集度较高的企业更容易发生投资不足;当企业所处地区的法律执行效率较高或者属于民营企业时,劳动保护的影响更加显著。本文拓展了劳动保护的经济后果研究,也为评价2008年新《劳动合同法》的政策后果提供了新的经验证据。

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电流滞环控制因其具有高动态性能且不需要任何负载参数的信息,是最简单的三相永磁同步电机驱动系统电流控制方法。然而,传统固定环宽的滞环控制方式存在开关频率不定、电流畸变程度大等缺点。该文提出一种新型变占空比电流滞环控制策略,当采用id=0方式控制时,可以实现开关频率恒定、电流畸变小和高效率。其中,一个开关周期内开通与关断时间可以通过瞬时相反电动势、交轴电感、滞环环宽和参考电流与实际电流的偏差来确定。此外,三相电枢绕组的电压与电流之间彼此独立。仿真和实验结果验证了所提控制策略的有效性。

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银行业管制作为规则的一部分,是一个复杂的整体,其对银行业竞争将产生重大影响。本文采用规范的研究方法,从反对传统的市场结构决定论和垄断/寡头模型出发,以价格竞争为中心研究银行业管制体系。本文提出,在银行的价格竞争中,存在交易费用较高和边际成本上升两个重要的限制条件,以此为基础建立价格竞争的理论框架,综合分析数量管制、价格管制、准入管制对银行行为的影响,以及对部分现实问题提出不同看法。

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我国自2006年起允许内部人在公开市场交易公司股票,本文分析了其后内部人的抛售行为对股价崩盘风险的作用机理。本文的研究结果表明,内部人中的大股东抛售行为确实引发了股价崩盘,但是股价崩盘并非由于内部人隐藏了坏消息,而是由于大股东的抛售行为加大了与外部投资者之间的利益分离,大幅增加了不确定性,导致外部投资者压低股价寻求风险补偿所致。由内部人抛售引发的不确定性上升,并不能被机构投资者和分析师在基本面信息的搜集过程中预知,相反,一致预期的打破和机构投资者应对不确定性上升的持股调整行为反而加大了股价的崩盘风险。本文的研究对加强内部人交易行为监管,促进资本市场稳定发展具有一定的意义。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2385

针对暂态电能质量电压多扰动信号的检测与分类问题,提出一种基于广义S变换及模糊SOM神经网络的暂态电能质量检测和识别方法。针对常见的电压多扰动信号,特别是两种扰动叠加的情况,采用广义S变换对扰动信号的时频特征进行提取,并取变换后的时间幅值平方和均值和特征频点作为神经网络的输入样本,采用模糊SOM神经网络进行训练,再用新的多扰动数据进行网络检验。仿真与实验结果表明,广义S变换能有效提高电能质量多扰动特征检测,模糊SOM神经网络能精确对其进行分类,该方法能够较好的解决电压多扰动叠加情况的定性和定量分类问题。

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本文探讨了经济均衡的产业结构和内部实际汇率。理论分析指出,经济均衡的内部实际汇率和产业结构主要由无差异效用曲线、生产可能性边界和储蓄率决定;外部实际汇率贬值加速生产可能性边界扁平化扩张,若消费偏好不变,当生产可能性边界扁平化扩张时,服务业对工业的实际产出比下降,内部实际汇率上升;在其他条件不变的情况下,当消费偏好从服务转向工业品时,内部实际汇率倾向于贬值。实证分析支持理论结论。

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非同步采样下,快速傅里叶变换方法(fastFouriertransform,FFT)算法不可避免地存在频谱泄漏和栅栏效应影响,且采集数据量多,计算量大。为了实现介损角的快速、高准确度测量,该文提出并建立一种基于时域准同步的介损角测量方法,利用准同步采样算法精确估计采样信号的基波频率,采用牛顿插值法对电压、电流采样信号进行插值重构,获得时域准同步采样序列,通过FFT频域分析和等效电路模型求解实现介质损耗角的精确计算。这种介损角测量算法不需要利用窗函数和谱线插值算法,能有效改善FFT的频谱泄漏和栅栏效应影响,采集数据量少,算法简单,便于嵌入式系统实现。仿真实验验证了算法的准确性。

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综述了近几十年国内外关于环境侧风对空冷塔影响的研究方法和研究成果,指出环境侧风引起空冷塔入口进风不均匀、出口羽流偏斜和出口边缘逆流等问题,导致塔体整体通风阻力上升,降低了通风量,引起机组煤耗增加,被压低的烟气尾流还对下游环境造成一定污染。国内外学者通过试验、数值模拟等方法对空冷塔受侧风的影响进行大量研究,对其恶化机理和影响程度都有了一定认识,也提出了一些措施,使环境侧风的负面影响得到一定抑制,但至今还没有从根本上消除侧风的负面影响。提出进一步研究包括塔外流场在内的整个流场结构,开发新型结构,有望解决空冷塔受侧风影响的问题。

p208p2002/csl-1.8G/00000/2389

"基于创业板上市公司的经验证据,本文检验了媒体报道对IPO股价表现的影响效应及机理。研究发现:(1)不管是IPO股价的即期反应还是滞后反应,正面媒体报道和负面媒体报道对IPO股价表现均存在显著的非对称影响;(2)正面媒体报道越多,上市公司在IPO日越容易获得投资者的追捧而没有破发,但在IPO之后,其CAR值下降得也更多,这说明媒体的大肆宣传煽动了投资者的情绪,使得上市公司在IPO日获得较好表现,引发投资者在上市首日对公司过度反应,以致CAR值在IPO后开始反转;(3)负面媒体报道对上市公司IPO首日的即期表现并没有显著影响,却对IPO公司上市后10个交易日的滞后反应产生了显著的负向影响。说明在市场整体情绪渲染下投资者对负面消息明显反应不足。综合而言,本文结果证实了在我国创业板资本市场初期,媒体报道符合""情绪功能""而非""信息功能""的推论。"

p208p2002/csl-1.8G/00000/2390

与主要客户共享审计师是减少公司错报和提高审计质量的新机制。本文以2003-2013年间沪深两市非金融类上市公司为样本,对此进行了实证检验。研究结果表明,与主要客户共享审计师能够显著降低公司财务重述的可能性,尤其是降低与销售相关事项的财务重述;与来自不同地域的共同审计师相比,来自同一地域的共同审计师更能显著降低公司的财务重述。进一步的研究表明,上述共享审计师效应与公司及其客户是否来自同一行业无关,而与公司其他监督机制的强度显著负相关。上述研究结论为完善现行的审计制度和公司治理提供了经验证据。

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汇率对一国经济发展具有重要的作用。本文选取2005年1月至2013年9月数据,在IS-LM-BP理论框架基础上,运用FAVAR计量模型,分析了美元、日元兑人民币汇率对我国经济发展的影响。结果发现,美元、日元兑人民币汇率对我国经济发展的影响相似,但经济发展受美元兑人民币汇率影响更大。美元或日元兑人民币汇率上升,短期内我国经济将发生如下变化:消费者信心指数增大、CPI上涨、国际资本流动交错变化、利率上升、房地产投资减少、净出口增加。

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本文在汇率决定的微观模型基础上,根据境内外制度因素进行了修正,由此总结了境内外人民币汇率差异的可能原因,并进行了实证检验。结果表明,境内外人民币汇率差异具有自动收敛机制。境内外风险偏好的不同是汇率差异的重要原因,这也是因为两个市场的微观结构不同——境外交易主体多元化,而境内外汇交易实际以企业为主,其外汇需求弹性低,导致风险厌恶程度高。境内外人民币汇率波动差异的影响不对称。另外,人民银行干预的解释力度较低,境内外利率差异的影响不明显。本文建议多引入非银行金融机构以多样化境内外汇交易参与者;强化人民币双向波动预期;拓宽境外人民币回流渠道。

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论文主要对我国2009-2013年核心期刊发表的213篇会计教育研究文献(CSSCI刊物发表的论文分析期间是2003-2013年,共计66篇)进行了分析研究,并从会计教育研究的供需比较和中外比较两个视角,评述了我国会计教育研究现状。论文发现了我国当前会计教育文献在研究主题、研究方法、研究选题、研究成果等方面特点。核心期刊发表的论文占全部论文的22.4%,《财会通讯》等5份会计刊物发表了约68%的会计教育论文。会计教育研究文献集中9个主题,91.55%论文采用规范研究,其余论文采取了调查研究或例证方法。比较之下,在研究选题、研究方法和研究质量上有很大的改进空间。论文最后提出了进一步研究的方向。

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该文提出了一种利用潮汐能直接驱动反渗透海水淡化装置的方法,该方法的核心是潮汐能聚能增压方案。建立了该方案的无限库容模型,分别采用熵分析法和分析法对该方案的可行性进行了研究,并给出了聚能增压过程的增压比和流量比之间的量变关系,得出了聚能增压过程的能量转换效率和效率随高压海水压力变化的规律。结果表明,利用潮汐的能量可直接将低水头海水变为高压海水,从而可以替代电能为反渗透海水淡化提供高压海水;理论上要得到一定高压力的高压海水,就要以减小高压海水的流量作为代价;水位差越大,聚能增压的效果越好;聚能增压过程的能量转换效率和效率相等,提高效率可通过提升水位差或减小高压海水的压力来实现。

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本文使用中国上市公司2001-2011年数据,从区域层面考察了外部竞争压力与内部规模经济性对会计师事务所行业专长溢价的影响。研究结果表明:会计师事务所在区域层面的行业专长具有显著的审计收费溢价。外部竞争压力使得会计师事务所不得不让渡一部分行业专长溢价,外部竞争压力与内部规模经济性对行业专长溢价的影响表现出此消彼长的替代效应。克服内生性问题的工具变量回归以及相关稳健性测试都得到一致的研究结果。本文结论对于理解垄断竞争型审计市场中会计师事务所的行业专长溢价及其决定因素具有意义。

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太阳能光电?热一体化(solarphotovoltaic-thermalhybrid,PV-T)系统产生的热水的温度通常达不到生活所需的水温,如果和热泵联合工作,则可以提供较高温度的热水,系统的实用性明显提高。理论上在PV-T提供的热能与热泵吸收的热能相等时,PV-T与热泵能很好的匹配耦合,在此基础上建立了PV-T与热泵耦合的热力分析模型。结合热管式PV-T系统实验装置和热泵实验装置进行测试的实验数据,对该耦合系统的热力性能进行分析,基于两种不同算法,得出了匹配情况下PV-T耦合热泵系统的COP,实验还得出PV-T系统的火用效率为0.08左右,热泵的火用效率为0.38左右,匹配情况下耦合系统的火用效率为0.05左右,该PV-T耦合热泵系统有较好的节能效果。文中对系统提出了节能建议。该研究结果为PV-T与热泵耦合工作的应用及其系统参数的选用提供理论依据。

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"[正文]由中国会计学会高等工科院校分会主办、武汉工商学院管理学院承办的""中国会计学会高等工科院校分会第二十二届学术年会(2015)"",将于2015年10月24-25日(周六、周日)在湖北省武汉市举行,现面向会计理论和实务工作者征集学术论文。一、会议主题:构建新常态下工科院校会计理论与实践研究体系围绕这一主题,可从以下方面开展研究:管理会计及成本会计理论研究与实践,财务会计理论研究与实践,财务管理理论研究与实践,审计理论研究与实践,国有企业混合所有制改革中的财务、会计与审计问题研究,内部控制与风险管理"

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为了揭示核主泵叶轮和导叶的流动干涉效应,采用相似换算法和多参数匹配法,基于RNGk-ε湍流模型与块结构化网格,对缩比系数为0.5的模型泵进行非定常数值模拟。结果表明:扬程脉动幅值与运行工况有关,额定工况时扬程脉动的幅值最小,偏离最优工况时,扬程脉动幅值逐渐增大。导叶内部流道产生不稳定的流量脉动效应,大于0.8Qd工况时,导叶内流量脉动瞬态效应不明显;小于0.8Qd工况时,导叶内流量脉动趋于不稳定。考虑到机组的水力稳定性,运行工况应大于0.8Qd。动静干涉使导叶内静压分布呈现周期性脉动,导叶压力面平均脉动幅值最大,吸力面平均脉动幅值最小,压力脉动的周期与叶轮叶片数有关;导叶内静压分布与叶轮尾缘和导叶前缘相对位置有关,叶轮尾缘对导叶入口流动的阻塞效应,是诱发导叶内静压脉动的主要原因。

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"本文基于汇率篮子、波动区间、爬行速度三维指标构建了广义的汇率制度识别框架,并利用状态空间模型对中国的实际汇率制度及其变迁轨迹进行动态考察。结果表明:2005年汇改前中国事实上实行单一盯住美元的固定汇率制;2005-2008年、2010-2015年中国实行参照一篮子货币的浮动汇率制;而在2008-2010年间实行的是参考盯住一篮子货币的固定汇率制;汇改后人民币汇率篮子中美元占比仍稳定在86%-90%之间,其他货币主要起""点缀""作用;尽管人民币相对一篮子货币存在趋势性升值、贬值的变化,但人民币的汇率制度弹性自2008年起长期未变;未来深化汇率形成机制改革可从完善人民币中间价定价机制等角度入手。"

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"[正文]由中国会计学会审计专业委员会主办,浙江财经大学会计学院承办的""中国会计学会审计专业委员会2015年学术年会""将于2015年11月7日至8日在浙江省杭州市举行。现面向审计理论界和实务界征集会议论文,届时将根据应征论文的遴选结果邀请论文作者参加本次学术年会。一、征文选题本次学术年会主题为""‘四个全面’语境下的审计创新与变革"",应征论文可围绕但不限于下述选题:1.国家治理体系和治理能力现代化下的审计理论与实践2.审计推进全面依法治国的机理和路径"

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近期,有专家学者提出由财政部通过发行特别国债筹借资金,购买部分外汇储备,从而使财政部成为外汇储备管理主体,本文针对这种观点展开分析。首先,本文分析了相关的国际经验,以及不同外汇储备管理模式的利弊及法理基础。从长远看,我国外汇储备管理体制从现行模式过渡到财政部主导的双层管理模式具有一定的合理性。其次,本文对发行特别国债并据以实现外汇储备管理主导权转移的可行性进行了分析。由于中国外汇储备数额特别巨大,且存在特殊的外汇储备形成机制,大规模发行特别国债购买外汇储备的方案可能会对金融市场、货币政策框架、央行资产负债表以及宏观经济造成巨大影响。最后,在保持中国人民银行主导外汇储备管理的前提下进行部分微调是当前的最优选择,这在改革进入最后攻坚阶段的关键时期,必须理性对待。

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随着新兴市场国家外汇储备积累的迅速增长,外汇储备管理的目标也日益由平衡流动性、安全性和盈利性向注重投资回报的战略转变。如何在满足外汇储备的充足水平和最优水平的前提下,通过对外汇储备资产币种的合理配置以期达到资产收益的最大化也就成为当今新兴市场国家外汇储备管理的重要内容。本文探讨了采用风险加权计量法测算的新兴市场国家外汇储备的充足水平以及建立在成本-效益分析基础上的外汇储备的最优水平,并与中国的外汇储备实际情况进行比较;分析了货币计价单位的选择以及汇率目标的设定对外汇储备资产的币种构成及风险、收益的影响。

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在我国持有高额外汇储备并面临不断贬值的背景下,本文以外汇储备的来源结构变化为视角,通过分析影响高额外汇储备可持续性的决定因素,揭示我国外汇储备持续增长的主要原因和内在机制。然后选择相关数据和指标,构建VAR模型,对外汇储备可持续性决定因素进行实证检验。研究结果表明,国内生产总值、外商直接投资、汇率、利率、出口依存度是决定外汇储备可持续性的主要因素;在不同时间维度,各因素对外汇储备可持续性的影响作用各异,短期内由出口依存度主导,在长期主要由国内生产总值、外商直接投资、汇率等取代,而国内生产总值在长期发挥主导性作用。金融危机后中国经济面临转型,逐步从出口导向型的发展模式向内需拉动型过渡,从长期来看,庞大经济体量下的外汇储备规模增速将放缓,并可能出现逐步下降的趋势。当务之急是,我国仍要考虑合理配置外汇储备,发挥其特殊作用,并使其更好地保值增值。

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金融危机的频繁发生使各国金融监管部门充分意识到,宏观审慎监管是有效防范系统性金融风险的有力工具。日本作为银行主导型金融体系的代表,为应对巨额银行坏账,从2002年开始实施金融再生计划,并将宏观审慎监管理念成功注入金融监管中,金融体系稳健性得到了显著提升。基于这一背景,本文采用多种实证分析方法,以2003年为分界点,检验了日本信贷周期与经济周期关联性的前后变化。结果表明,日本向宏观审慎监管过渡后,信贷周期存在阶段性逆经济周期现象,即宏观审慎监管有效抑制了信贷顺周期性,阻止了金融系统性风险向实体经济的转移。日本宏观审慎监管实践对于中国宏观审慎监管体系的建立和完善具有一定启示和借鉴作用。

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量化宽松政策(QE)是2008年以来全球主要央行应对经济金融困境的创新政策手段。就在美联储结束QE计划之后,欧央行于2015年1月公布了其QE计划,其实施及效果是目前全球金融市场关注的焦点。然而,关于QE实施及成功的条件目前既无理论依据也无历史经验可资借鉴,本文采用迄今最成功的范例——美联储QE实践作为参照物,探讨QE实施及成功的一般条件和局限,比较和分析欧央行QE与美联储QE的特征、异同,以此为基础评估和预测欧央行QE的效果,并探讨其对美国、中国经济及金融市场的影响。

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"该文提出一种新型转子设计方案,以克服单相磁通切换型磁阻电机(fluxswitchingmotor,FSM)存在启动死区的不足。文章分析了单相FSM的工作特点及现有关于改善、消除启动死区方法的特点与不足,基于此提出一种""错位""装配的转子设计方案,并对两种具体的""错位""装配转子结构进行了3D有限元仿真分析,最终选取了由两种不同极弧长度叠片组成的转子结构。阐述了装有该新型转子FSM控制电路的选取原则及控制方法的特点,搭建了整个电机系统的联合仿真模型并进行仿真,制作了装有新型转子的FSM样机及控制器并进行了实验测试。仿真分析与实验测试结果表明,该文所设计的新型转子结构实现了消除单相FSM启动死区的研究目标,具有很好的实用价值。"

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本文基于六个影子货币国家和国际货币国家20年跨国数据构建面板数据模型,从制度环境结构有效性的视角,针对信贷管制、利率管制、银行业进入壁垒、银行业监管、银行部门私有化程度、国际资本流动管制和证券市场成熟度等7类金融制度环境进行结构分析,研究制度环境各个子结构配套制度建设对深化改革的推动作用,并针对不同类型国家发挥作用的制度因素差异性展开探讨。研究结果发现,从制度有效性看,信贷管制制度、银行监管制度以及私有化制度三项制度环境结构质量水平在利率市场化改革中发挥重要作用;从制度差异性看,对于本币实现国际化的国家,应重视逐步放松国际资本流动管制,以实现金融市场外部资金供需的平衡,而对于本币未实现国际化的国家,应重视逐步放松准入壁垒管制。

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商业银行的结构流动性综合了银行融资稳定性和资产流动性两方面信息,从而可以更全面地反映银行的流动性风险状况。应用我国85家商业银行2006-2012年面板数据,本文首先测算了净稳定资金比率、核心融资比率和存贷比三个结构流动性指标,在此基础上的实证检验发现,结构流动性具有减弱流动性冲击对银行信贷供给负向影响的调节效应。进一步分析发现:(1)结构流动性的调节效应显著存在于城市及农村商业银行组,但在国有及股份制银行组中不显著;(2)资本充足率较高的银行组中,结构流动性的调节效应更明显;(3)存贷比指标的调节效应不够稳健。本文研究对完善我国商业银行流动性风险监管指标体系具有重要的政策启示意义。

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本文基于线性模型和门限模型分析了欧元区通货膨胀持久性的动态特征。结果表明,欧元区通货膨胀率具有较高的通货膨胀持久性;危机前的通货膨胀持久性低于危机后的通货膨胀持久性;在通货膨胀低于目标值的状态下,通货膨胀的持久性增加;在通货膨胀高于目标值的状态下,通货膨胀持久性下降,且货币政策对通货膨胀持久性的影响在高通货膨胀状态下要比在低通货膨胀状态下更为明显。因此,货币政策的调整应该充分考虑通货膨胀的持久性特征及其内在的非线性。负利率货币政策短期内无法达到预期效果,有必要采用更多的数量型货币政策工具。

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"本文基于二元VAR-GARCH(1,1)-BEKK模型从均值与波动层面实证分析了汇率变动与CPI变动的关联性。研究表明,从均值层面看,汇率变动是CPI变动的Granger原因,CPI变动不是汇率变动的Granger原因;从波动层面看,汇率波动性对CPI波动性存在显著ARCH效应,说明汇率波动水平会显著影响CPI的波动大小,但是CPI波动水平对汇率变动的ARCH效应不显著。汇率变动与CPI变动之间存在显著的""时变性"",通胀环境以及我国进口产品结构的变化是""时变性""的主要原因。"

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模块化多电平换流器(modularmultilevelconverter,MMC)传统的电压均衡控制需要对电容电压排序,占用了大量计算资源。设计了一种无需排序的均衡控制策略。该策略通过比较前后控制周期中投入子模块的个数以及判断各桥臂子模块的电容电压与其平均值的偏差是否越界,来决定是否重新计算触发脉冲。选取桥臂电容电压的平均值作为基准值,各子模块由其电容电压与该基准值比较来确认投入与否:当桥臂处于充电状态时,优先投入低于基准值的子模块;当桥臂处于放电状态时,优先投入高于基准值的子模块。在PSCAD/EMTDC平台上搭建了MMC模型,对设计的均衡控制策略的有效性进行了验证。结果表明该策略可以在较低频率下实现电容电压的均衡控制。

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"[正文]由中闻人民大学主办,美、英、法、澳等多家国际金融研究智库和中国银行国际金融研究所联合协办的""2015国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会""将于2015年7月18日(周六)在中国人民大学举行。为此,中国人民大学国际货币研究所(IMI)与中国银行国际金融研究所《国际金融研究》杂志共同开展会议征文活动。欢迎广大专家学者踊跃投稿参会。"

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以我国CRH2(Chinarailwayshighspeed2)型高速动车组的单相三电平脉冲整流器为研究对象,以提高其动态响应速度及控制精度为目的,该文首先建立单相三电平脉冲整流器数学模型,分析传统基于比例积分(proportional-integral,PI)控制器的定频直接功率控制(directpowercontrol,DPC)的工作原理,在此基础上,提出一种基于自回归算法的单相无差拍功率预测DPC算法。与传统PI定频DPC算法相比,该DPC算法无需网压相位检测装置,如锁相环(phaselockedloop,PLL),降低了硬件设计及软件编程的复杂度;而且由于采用自回归算法,实现了有功和无功功率的无差拍预测,提高了整流器负载动态变化时的响应速度。然后,结合内嵌中点电位平衡功能的单相三电平空间矢量调制算法(spacevectorpulsewidthmodulation,SVPWM),构建了完整的单相三电平脉冲整流器DPC与SVPWM控制系统。最后,对该功率预测DPC和传统PI定频DPC算法分别进行了计算机仿真和半实物实验对比研究。仿真与实验对比分析结果证明了该无差拍功率预测DPC算法的正确性和有效性。

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本文将含有资本管制的无抛补利率平价理论,融入小型开放经济动态随机一般均衡框架,基于经济波动和脉冲响应函数研究利率市场化、扩大汇率弹性与资本账户开放的顺序安排。借鉴国际经验与设定情形模拟实证研究发现,保持资本账户开放程度不变,仅仅扩大汇率弹性会导致经济波动增大;扩大汇率弹性与资本账户开放协调推进并且先行完成汇率市场化,既能够减小经济波动,又能够增强货币政策的调控效果。结果显示,要协调推进利率市场化、汇率改革与资本账户开放,最终的次序安排为首先完成利率市场化,然后是汇率市场化,最后完成资本账户开放。

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"货币政策的国际溢出效应一直是开放经济学领域关注的热点问题。在美国逐步退出量化宽松货币政策的背景下,研究美国货币政策对中国出口的溢出效应具有重要的理论和现实意义。本文采用2009年6月至2013年12月中国行业层面的出口数据,运用SVAR模型分析发现,美国量化宽松货币政策对中国出口整体上表现为""以邻为壑""效应,但对不同行业的影响存在很大差异,对于低技术行业有微弱的正向溢出效应,对中高技术行业有一定程度的负向溢出效应。方差分解结果表明,美国量化宽松货币政策对于非金属矿物制品、金属制品、机械设备制造等行业的出口波动具有一定的解释力。因此,为应对美国退出量化宽松货币政策可能带来的风险,应当重点关注这些行业的出口波动。"

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2008年全球金融危机中,以美国为代表的西方发达国家实施了大规模的量化宽松货币政策。这些政策促进了发达国家的经济复苏,同时也对其他国家特别是发展中国家产生了较强的溢出效应。本文选取2008年7月至2013年11月的月度数据,以美联储的基础货币与购债规模为自变量,以金砖五国的经济产出、物价水平、进出口贸易、汇率、资本市场波动、货币供应量为因变量,采用面板向量自回归(PVAR)的技术方法,研究了以美国为代表的发达国家的量化宽松货币政策对金砖五国的溢出效应。结论显示,美国的量化宽松货币政策对金砖国家的影响效果持续而稳定,尤其在短期内会导致金砖国家的实体经济产出上升、促使金砖国家的货币升值,并推动金砖国家的虚拟经济繁荣。基于此,本文提出了增强汇率弹性、减少对出口贸易的依赖、加强经济合作以及控制物价的非正常波动等政策建议。本文的相关研究有助于帮助发展中国家充分了解发达国家量化宽松货币政策的影响,以应对金融危机与发达国家实施宽松货币政策的双重挑战。

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2008全球金融危机后改进金融监管使美元特里芬难题以新的形式表现出来。本文在对特里芬难题相关研究文献进行综述的基础上,就2008年金融危机后美国出台严厉的金融监管法案出现的理论与现实的悖论,展开探讨。理论上,加强金融监管会对美国金融创新构成约束,减弱美元的外部需求,不利于美国资本与金融账户顺差的维持,在美国经常账户长期处于逆差的情况下,美元币值的稳定性和人们对美元的信心会进一步下降。而对相关数据的统计结果却并非如此,尤其是在经常账户逆差出现改善的背景下,金融监管改革不但没有减小美国的资本与金融账户顺差,反而增大了该顺差,这意味着世界对美元的需求没有减弱,在一定的程度上缓解了特里芬难题。文章揭示了导致这一悖论的原因,以及美国金融监管改革后为缓解特里芬难题所做的战略调整,并对中国的应对策略提出了建议。

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确保资金来源和高效使用,是韩国城镇化取得成功的首要经验。本文首先分析了韩国政府部门融资、私人部门融资和资本市场创新的演变历程,及其在城镇化不同阶段的作用;其次,对比分析了中韩金融支持城镇化的主要方式。在此基础上,提出了中国即将进入金融支持城镇化的过渡阶段,需要在完善立法、投资主体多元化、创新金融工具、加强财政与金融政策协调等方面借鉴韩国的经验;对于韩国出现的部分项目投资过度、PPP利益分配不合理等问题,中国要未雨绸缪,早做准备。

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"近年来特别是国际金融危机爆发以来,不少理论文献以及发展中国家的政策实践都表明,针对全球化的趋势和开放经济的特点,各国货币政策的目标和工具可能不是唯一的,与危机前发达国家普遍信奉的""单目标、单工具""理念形成鲜明对比。在此背景下,本文对中国""多目标、多工具""的货币政策框架以及规则体系进行了系统分析和实证检验。研究结果表明,在外部持续失衡的环境下,单一的反应函数难以全面反映中国货币政策的现实。相比较而言,现阶段分别基于内部和外部均衡的货币政策反应函数能较充分地刻画转型中国的特征。尽管在理论和现实中内外均衡之间存在着有机联系,但这在目前的货币政策反应函数中还不十分明显,可能与经济结构转型、汇率利率未完全市场化以及资本管制等现实有关。展望未来,中国货币政策的规则(体系)仍在演进之中,并不断趋近""不可能三角""的角点解。"

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为了摆脱金融危机以来在联邦基金利率面临零利率下界约束情景下常规货币政策传导机制失灵的困境,美联储开始借助量化宽松等一系列非常规货币政策工具来平滑收益率曲线以提振宏观经济活力。利率期限结构的变动使得与美国经济高度关联的中国市场的融资成本也相应受到冲击。本文利用含有潜在门限的时变参数向量自回归模型研究了美国非常规货币政策冲击与中国金融市场利率期限结构之间的动态关联。结果表明,美国非常规货币政策的实施对中国货币市场和债券市场的利率期限结构的冲击存在显著差异。此外,中国货币市场和债券市场的利率期限结构对该冲击的反应的敏感性还取决于美联储在各阶段所实施的前瞻指引规则类型。

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本文使用1984-2012年全球70个新兴市场国家和发展中国家的面板数据研究了主权债务违约的决定因素。实证结果表明,在经济因素中,经济波动、政府债务、通货膨胀率会对主权债务违约造成显著影响,而储蓄率、贸易条件以及广义货币与外汇储备比率对主权债务违约的影响并不明显;国家政治风险越高,即政局越不稳定,发生主权债务违约的可能性就越大;较高的人口抚养比提高了债务违约风险;在国际金融市场环境中,美国利率变量以及外部金融危机对本国债务违约的影响并不显著。此外,从声誉的视角看,历史违约记录在短期对主权债务违约有一定的约束作用,这一效应大约会持续四年。

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